限制

收敛2022年底，陕西省地点政府债务余额9787亿元，位列世界第十八。其中，一般债务余额4620亿元，位列世界第十六；专项债务余额5167亿元，位列世界第十八。

从相对限制来看，陕西省地点政府债务总余额与地区GDP之比约为30%，高于山西省而低于其他相近省份；专项债务余额与地区GDP之比约为16%，高于内蒙古、山西省而低于其他相近省份。

投向

新刊行专项债包括两个部分，一部分是新增专项债，另一部分用于偿还到期的专项债券本金，即再融资专项债。

2019年到2022年，陕西省再融资专项债券的刊行限制占统共专项债券的比重从34%下落至25%。世界同期再融资专项债券的占比从13%高潮至21%。

2022年，陕西省新增专项债券中，投向市政与产业园（29%）的占比最高，之后是社会行状（24%）、交通基础次序（20%）和农林水利（9%）。

与世界举座情况比拟，2022年陕西省再融资专项债券的占比较高，但自2019年以来该比例有小幅下落。在新增专项债中，用于市政与产业园、社会行状、交通基础次序、农林水利和动力鸿沟的占比较高，用于保险性安堵工程的占比较低，用于生态环保鸿沟的占比与世界均值基本握平。

收益

以交通基础次序鸿沟为例，陕西省2021年收费公路通行费收入为273.5亿元，位于世界各省中第十位（见图3）。

另外，本团队也计较了陕西省每公里收费公路对应的债务余额，2021年该看法为5763万元，高于世界平均水平4221万元。

与此同期，2021年陕西省收费公路债务余额与通行费收入的比值为16，意味着陕西省收费公路上每1亿元通行费对应着16亿元的债务余额。

风险

债券二级阛阓上的信用利差反馈了阛阓投资者关于该专项债风险的判断。在本公众号仍是发布简报的几个省份中，本年以来，陕西省专项债利差总体处于较高水平，且波动较小。

同济大学钟宁桦解说团队承担国度社科基金重要技俩“新场面下地点政府性债务风险管控的标的、难点与兑现旅途商榷”，不绝推出系列地点债解读分析。第一财经获授权转载自微信公众号“宁桦解债”。

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陕西地点债专项债

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